原标题：桐昆股份：2023年净利润同比增长539.10% 拟10派0.43元
中证智能财讯 桐昆股份（601233）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入826.40亿元，同比增长33.30%；归母净利润7.97亿元，同比增长539.10%；扣非净利润4.55亿元，同比增长5208.32%；经营活动产生的现金流量净额为31.21亿元，同比增长192.03%；报告期内，桐昆股份基本每股盈利为0.34元，加权平均净资产收益率是2.27%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.43元（含税）。
以4月26日收盘价计算，桐昆股份目前市盈率（TTM）约为40.48倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.39倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，桐昆股份近三年营业总收入复合增长率为21.71%，在其他石化行业已披露2023年数据的9家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-34.51%，排名5/9。
资料显示，报告期内，企业主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，以及涤纶长丝主要的组成原材料之一的PTA（精对苯二甲酸）的生产。公司的基本的产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、涤纶复合丝、ITY、中强丝六大系列一千多个品种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称。
分产品来看，2023年公司主要经营业务中，涤纶预取向丝收入531.62亿元，同比增长30.87%，占据营业收入的64.33%；涤纶牵伸丝收入111.80亿元，同比增长36.67%，占据营业收入的13.53%；涤纶加弹丝收入82.49亿元，同比增长21.46%，占据营业收入的9.98%。
2023年，公司毛利率为5.06%，同比上升1.83个百分点；净利率为0.99%，较上年同期上升0.78个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.98%，同比上升6.88个百分点，环比下降4.38个百分点；净利率为-0.49%，较上年同期上升11.77个百分点，较上一季度下降3.72个百分点。
分产品看，涤纶预取向丝、涤纶牵伸丝、涤纶加弹丝2023年毛利率分别是5.22%、9.81%、2.53%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额37.91亿元，占总销售金额比例为4.59%，公司前五名供应商合计采购金额352.95亿元，占年度采购总额比例为48.54%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是2.27%，较上年同期增长1.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.74%，较上年同期增长1.72个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为31.21亿元，同比增长192.03%；筹资活动现金流净额65.27亿元，同比减少63.18亿元；投资活动现金流净额-104.84亿元，上年同期为-163.02亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-77.23亿元，上年同期为-113.77亿元。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.86次，上年同期为0.78次（2022年行业平均值为1.28次，公司位居同行业9/12）；固定资产周转率为2.45次，上年同期为2.95次（2022年行业平均值为3.68次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是111.12次、8.90次。
2023年，公司期间费用为40.09亿元，较上年同期增加6.26亿元；但期间费用率为4.85%，较上年同期下降0.61个百分点。其中，销售费用同比增长17.14%，管理费用同比增长12.66%，研发费用同比增长6.05%，财务费用同比增长83.49%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加88.73%，占公司总资产比重上升17.24个百分点；在建工程较上年末减少57.38%，占公司总资产比重下降14.13个百分点；长期股权投资较上年末增加1.80%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；其他非流动资产较上年末减少72.44%，占公司总资产比重下降1.85个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加122.05%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；长期借款较上年末增加20.63%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；短期借款较上年末增加7.52%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应该支付的账款较上年末增加12.83%，占公司总资产比重下降0.04个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为102.49亿元，占净资产的28.89%，较上年末增加28.63亿元。其中，存货跌价准备为2663.08万元，计提比例为0.26%。
2023年全年，公司研发投入金额为17.55亿元，同比增长6.05%；研发投入占据营业收入比例为2.12%，相比上年同期下降0.55个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.07%，相比上年末上升4.10个百分点；有息资产负债率为45.76%，相比上年末上升3.56个百分点。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杭州博海汇金资产管理有限公司-博海汇金增盈36号证券私募投资基金、金投扶摇私募证券投资基金，取代了三季度末的枣庄铁新股权投资合伙企业(有限合伙)、浙江恒逸集团有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中信证券股份有限公司、浙江磊鑫实业股份有限公司持股有所上升，桐昆集团股份有限公司回购专用证券账户持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.81万户，较三季度末下降了2896户，降幅4.75%；户均持有股市值由三季度末的58.29万元上升至62.77万元，增幅为7.69%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
